近期，算力租赁板块在资本市场表现亮眼，多只相关个股涨幅显著。利通电子（603629.SH）、云天励飞-U（688343.SH）强势涨停，顺网科技（300113.SZ）、首都在线（300846.SZ）涨幅超过10%，城地香江（603887.SH）、网宿科技（300017.SZ）、宏景科技（301396.SZ）等个股也纷纷跟涨，市场对算力产业链的关注度持续升温。
这一行情的背后，是中国AI大模型在全球范围内展现出强劲的竞争力。根据全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter最新披露的数据，在2月9日至15日这一周，中国AI模型的调用量达到4.12万亿Token，首次超越同期美国模型的2.94万亿Token。而在接下来的16日至22日，中国模型的周调用量进一步攀升至5.16万亿Token，三周内涨幅高达127%，而同期美国模型的调用量则下降至2.7万亿Token。在平台调用量排名前五的模型中，中国厂商占据了四席，分别是MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2，这四款模型合计贡献了Top5总调用量的85.7%。
春节假期期间，国产AI大模型的表现同样可圈可点。字节跳动的Seedance视频大模型在春晚舞台上惊艳亮相，吸引了广泛关注；豆包在假期期间的互动量突破19亿次，展现出强大的用户吸引力。“Token”成为假期热议的焦点，智谱凭借新发布的GLM-5模型，API调用量及CodingPlan销量大幅增长，官方接口甚至出现算力紧张的情况。MiniMax的M2.5模型以2.45万亿Token的调用量空降榜首，进一步巩固了中国AI模型的领先地位。据OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总Token量约8.7万亿，其中中国模型独占5.3万亿，占比高达61%。
大模型及Agent技术的不断进化，为算力市场带来了持续的利好。随着国产AI大模型调用量的提升，模型变现能力的预期也随之增强，这将进一步推动数据调用量的增长和模型性能的提升，国产算力产业链有望从中受益。申港证券分析指出，国产AI大模型的崛起将带动算力需求的持续增长，算力租赁、云服务等方向有望反复活跃。
中信建投证券也持类似观点，认为AI发展日新月异，大模型的持续迭代升级对算力的需求非常强劲。例如，智谱新模型的编程能力大幅提升，引发了算力需求的激增；Seedance的视频能力表现亮眼，引发了业界的高度关注。中信建投表示，大模型的商业变现路径正在从“低价/免费圈地”阶段走向“为高质量付费”阶段，带动的算力需求非常旺盛，算力租赁板块有望持续受益。
