近日，有消息人士透露，大钲资本正与雀巢公司就收购其旗下知名精品咖啡品牌蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）展开深入谈判。尽管双方有望在短期内达成协议，但交易结果仍存在不确定性。
作为中国资本市场的活跃参与者，大钲资本近年来持续加码高端咖啡领域。据接近该机构的人士介绍，除蓝瓶咖啡外，大钲资本此前曾参与星巴克、Costa等国际品牌的竞购，并对M Stand、% Arabica等新兴品牌进行过评估。这种战略布局与其在瑞幸咖啡的成功经验密不可分。
2018年，成立仅一年的大钲资本成为瑞幸咖啡早期重要投资者，并通过两次领投成为其最大外部股东。2020年瑞幸财务造假事件爆发后，大钲资本通过接管原管理层股权并持续增资，最终在2022年以超50%投票权成为控股股东。在董事长黎辉的带领下，瑞幸完成蜕变：2022年首季度实现全面盈利，2023年门店数量超越星巴克登顶中国市场，最新财报显示其2025年第四季度营收达128亿元，同比增长33%，全球门店总数突破3.1万家。
此次交易标的蓝瓶咖啡曾是美国精品咖啡浪潮的引领者。该品牌以"48小时内新鲜烘焙"为卖点，深受硅谷精英追捧，Twitter联合创始人埃文·威廉姆斯、Instagram创始人凯文·斯特罗姆均是其忠实客户。2017年，雀巢以5亿美元收购其68%股权，试图复制星巴克的全球化路径。然而八年过去，蓝瓶咖啡全球门店仅约140家，中国市场拓展尤为缓慢——入驻三年仅在上海、深圳、杭州开设20家门店，远落后于同期进入的皮爷咖啡（70余家）。
雀巢的战略调整为这笔交易埋下伏笔。2025年9月，49岁的费耐睿接任CEO后，立即启动业务重组计划。在10月的三季报发布会上，他明确表示将聚焦核心业务，陆续剥离冰淇淋、饮用水等非优势板块。一直亏损的蓝瓶咖啡随即在12月被列入出售清单，这与大钲资本扩张咖啡版图的战略形成契合。
行业分析人士指出，若交易达成，大钲资本将同时掌控中国规模最大的连锁咖啡品牌（瑞幸）和最具调性的精品咖啡品牌（蓝瓶），形成"大众+高端"的完整布局。但蓝瓶咖啡缓慢的扩张速度和较高的运营成本，也将考验新东家的整合能力。这场资本与品牌的联姻能否续写瑞幸神话，仍有待市场检验。
