近期，证券行业两融业务动态引发市场关注。财达证券于2月11日晚间发布公告称，公司董事会审议通过了《关于调增信用交易业务授权规模的议案》，拟将信用交易业务规模上限从不超过2024年度经审计净资本的100%提升至140%，并授权经理层根据市场情况在限额内灵活调整具体规模。该议案已通过董事会审计委员会预审，尚需提交股东大会审议。
事实上，财达证券并非首家调整两融额度的机构。据统计，自2024年以来，已有招商证券、华泰证券、华林证券等多家券商采取类似行动。其中，招商证券于去年10月30日宣布将融资融券业务规模上限从1500亿元大幅提高至2500亿元；华泰证券同日公告将业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍；华林证券更是在2025年内两次上调信用业务总规模，从62亿元增至80亿元。山西证券、兴业证券、浙商证券等机构也相继跟进调整。
市场数据印证了券商调整额度的必要性。Wind数据显示，截至2月10日，全市场两融余额达2.66万亿元，较2025年初的1.86万亿元增长约8000亿元。投资者参与热情同样高涨，中证数据公告显示，2026年1月两融新开户数达19.05万户，环比增长29.5%，同比增长157%。2025年全年呈现下半年加速增长态势，9月以20.54万户创下单月新高，年末账户总数突破1564万户，2026年1月进一步增至1580万户。
业务规模扩张直接带动券商收益增长。中证协数据显示，2024年上半年证券行业利息净收入为212.15亿元，2025年上半年已增至262.38亿元，同比增长23.68%。多家机构研报对此表示乐观，方正证券预计2025年券商经纪、投资业务将成为业绩增长主要驱动力，其中净利息收入同比增长41%；国泰海通非银团队认为市场交投活跃将推动两融余额持续走高，预计利息净收入同比增长57%。
值得注意的是，监管层近期对两融业务实施逆周期调节。今年1月14日，沪深北交易所经证监会批准，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。业内人士分析，此举旨在适度降低市场杠杆水平，防范潜在风险。尽管融资交易活跃度可能因此受到短期影响，但长期来看有助于维护市场稳定健康发展。当前市场流动性保持充裕，两融业务整体运行平稳，券商在风险可控前提下动态调整业务规模，既满足了投资者需求，也体现了行业适应市场变化的能力。
