知名投资人段永平旗下投资机构H&H International Investment的最新持仓数据引发市场关注。根据美股13F文件披露，截至2025年末，该机构持仓总规模达174.89亿美元，折合人民币超1200亿元。其投资组合调整呈现显著转向特征，在大幅削减苹果持仓的同时，对英伟达及三家AI细分领域企业展开重点布局。
数据显示，英伟达成为第四季度最大亮点，持仓规模较上季度激增11倍以上。与此同时，该机构新建仓三家纳斯达克上市公司：提供AI算力租赁服务的CoreWeave（CRWV）、专注高速连接芯片的Credo Technology（CRDO），以及医疗AI龙头Tempus Ai（TEM），持仓占比分别为0.12%、0.12%和0.04%。这三家企业均处于AI产业链关键环节，其中CRWV与英伟达形成深度绑定，通过出租高端GPU算力服务AI训练场景；CRDO则提供算力网络必需的高速连接解决方案；TEM将AI技术应用于肿瘤精准诊疗领域。
传统科技股持仓呈现分化态势。谷歌与拼多多获得增持，而光刻机巨头阿斯麦遭遇大幅抛售，持仓比例下降87.63%。这种"有进有退"的调整策略，反映出投资组合向AI驱动型资产的倾斜。值得注意的是，苹果作为此前长期重仓股，本季度继续被减持，显示投资策略的重大转变。
段永平在新年投资展望中透露，正在系统学习AI技术应用，并表示"这个领域越深入研究越具吸引力"。他特别提到，AI带来的变革可能超越过去数十年的技术演进，虽然难以预测十年后的世界图景，但可以确定相关产业将经历颠覆性发展。这种认知直接体现在其投资组合的重构中，AI相关标的占比显著提升。
市场分析人士指出，这种投资转向具有双重战略意义：既通过英伟达等核心标的把握AI基础设施机遇，又通过垂直领域企业布局应用场景。三家新进标的的选择颇具代表性，分别覆盖算力层、连接层和应用层，形成完整的产业链布局。这种"核心+卫星"的配置模式，显示出对AI产业发展的深度理解。
