在近期的财报电话会议上，英伟达首席执行官黄仁勋发出重要预警：2027财年（2026年1月底起算）上半年，游戏显卡市场将迎来前所未有的供应挑战，桌面端与笔记本端产品均将受到波及。尽管公司正全力协调资源扩大产能，但未来数个季度的供应紧张局面仍难以缓解，2026年底能否改善仍存在不确定性。
据科技媒体Tom's Hardware分析，此次供应危机源于多重因素叠加。首要原因是产能分配策略调整——英伟达将台积电部分晶圆代工资源从游戏GPU转向利润更高的数据中心AI芯片。这一战略转移直接压缩了游戏显卡的产能空间，尤其是在先进制程节点上，AI芯片与游戏GPU存在显著的资源竞争关系。
供应链瓶颈进一步加剧了紧张态势。当前DRAM制造商正集中产能生产高附加值的HBM3E内存，这种用于AI加速器的存储芯片消耗大量硅晶圆资源，导致新一代游戏显卡必需的GDDR7显存出现供应缺口。显存作为显卡性能的关键组件，其短缺将直接制约终端产品的出货能力。
尽管面临供应挑战，英伟达游戏业务仍保持强劲增长态势。最新财报显示，上一财年游戏与专业视觉业务总营收达192.33亿美元（约合人民币1317.92亿元），其中GeForce系列游戏显卡贡献160.42亿美元，同比增长41%；专业图形解决方案营收31.91亿美元，同比激增70%。这种增长主要得益于AI计算需求爆发带来的协同效应，以及高端显卡在创作领域的持续渗透。
市场数据印证了英伟达的市场地位。调研机构Jon Peddie Research统计显示，2025年前三个季度英伟达桌面显卡出货量达3040万块，已超过2024年全年3020万块的总量。这种增长态势与当前供应预警形成鲜明对比，凸显出市场需求与产能之间的结构性矛盾。
行业观察人士指出，英伟达正面临战略抉择：在维持游戏市场领导地位与抢占AI算力制高点之间寻求平衡。随着生成式AI应用加速落地，数据中心业务已成为公司增长的核心引擎，但游戏业务作为基本盘仍贡献着超过80%的营收。如何优化产能配置、协调供应链资源，将成为考验英伟达运营能力的关键课题。
