光通信芯片领域迎来里程碑时刻——源杰科技股价突破千元大关，成为科创板继寒武纪后第二只、A股历史第八只千元股。3月20日，该公司股价单日飙涨17.37%，以1114.99元/股收盘，总市值达958亿元。这一成绩较其2024年3月20日127.05元/股的收盘价，累计涨幅近800%，市值增长超800亿元。
支撑股价飙升的核心动力，源于AI算力需求爆发带来的产业红利。作为国内少数具备IDM（垂直整合制造）全流程能力的光芯片企业，源杰科技产品覆盖2.5G至50G磷化铟激光器芯片，尤其在硅光方案所需的大功率CW激光器芯片领域占据优势。其自主掌控芯片设计、外延生长、晶圆制造等关键环节，不仅缩短了产品迭代周期，更通过核心工艺自主化将良率提升至行业领先水平。这种模式使其成为AI数据中心"零失效"光器件的核心供应商，数据中心业务收入占比从2022年的15.8%跃升至2025年的50%，毛利率达55%，远超传统电信业务的25%。
全球供应链安全需求与高端芯片国产化趋势，进一步放大了源杰科技的战略价值。2025年业绩快报显示，公司预计实现归母净利润1.75亿至2.05亿元，同比扭亏为盈，创2018年以来新高。这主要得益于数据中心业务增长带来的产品结构优化——该板块收入占比提升的同时，高毛利率产品显著拉升了整体盈利水平。值得关注的是，公司2024年虽短暂亏损600余万元，但此前年度均保持盈利，财务稳健性为持续扩张奠定基础。
行业扩产潮中，源杰科技的技术路线与产能布局凸显前瞻性。在2026年光纤通信大会上，Lumentum宣布EML产能将增长超50%，Coherent计划实现磷化铟产能"超级加倍"，而英伟达对EML供应商产能的垄断已导致交付周期排至2027年后。这种供需失衡为国产芯片厂商创造突破机遇，源杰科技作为同时掌握EML激光器与磷化铟技术的企业，正加速验证国产替代方案。更值得关注的是，公司通过参投极刻光核A++轮融资，提前布局薄膜铌酸锂这一下一代光通信技术，该材料被视为1.6T及3.2T超高速光模块的关键突破口。
资本市场的追捧在股权结构中留下深刻印记。创始人张欣刚通过直接与间接方式控制的股权，从上市首日8.5亿元市值飙升至超117亿元，其妹妹张欣颖持股价值亦从2.11亿元增至32.8亿元。兄弟二人合计持股市值达150.7亿元，较上市初期增长超20倍。这背后既有股价上涨的推动，也得益于2024年10月后的股权增持。值得玩味的是，华为哈勃、陕西国资等战略投资者虽已退出十大股东行列，但其在公司成长初期注入的资源与信誉背书，仍被视为重要发展助力。
面对千亿市值新起点，源杰科技选择开启"A+H"双资本平台战略。3月6日公告显示，公司拟发行H股并在港交所主板上市，计划在24个月内完成。这一布局既为应对国际贸易环境变化预留融资通道，也凸显其进军全球光通信市场的野心。当前，公司正推进两项重大投资：12.51亿元建设光电通讯芯片研发生产基地二期，以及使用超募资金9862万元扩大50G光芯片产能。这些动作与行业扩产潮形成共振，或将重塑全球光芯片竞争格局。
