2月13日，被业界誉为“大模型除幻第一股”的海致科技集团正式在港交所挂牌上市，首日股价飙升242.20%，创下2026年以来港股新股上市首日最大涨幅纪录。这家以图模融合技术为核心的人工智能企业，凭借在减少大模型幻觉领域的突破性成果，成为资本市场关注的焦点。
招股书显示，海致科技集团此次全球发售募集资金约7.59亿港元，其中公开发售部分获得5065.06倍超额认购，刷新港股市场近年纪录。公司核心业务聚焦于通过知识图谱与大模型融合技术，开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体，为金融、能源、政务等领域提供AI解决方案。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年营收计算，该公司在中国产业级AI智能体市场排名第五，市场份额2.8%；在以图为核心的AI智能体领域位居首位，市占率近50%。
技术突破是海致科技集团的核心竞争力。作为国内首家通过知识图谱有效降低大模型幻觉的企业，其解决方案在事实准确度、幻觉率控制及复杂逻辑推理三大维度建立技术壁垒。公司通过多场景知识图谱构建经验，结合客户提供的验证数据集，开发出能显著减少错误输出的智能体系统。例如在金融风控场景中，该技术可将模型输出的事实错误率降低至行业平均水平的三分之一以下。
财务数据显示，2022至2024年公司营收从3.13亿元增至5.03亿元，年复合增长率达27.3%。但受研发投入影响，同期分别亏损1.76亿元、2.66亿元和9373万元。2025年前9个月营收2.49亿元，净亏损2.11亿元。经调整后（剔除股份支付等非现金项目），2024年实现净利润1690万元，2025年前9个月净亏损4600万元。公司管理层表示，计划通过扩大业务规模、提升运营效率及优化现金流管理，力争未来三年实现盈利。
股东阵容堪称豪华。上市前，君联资本、BAI资本、IDG资本等知名风投机构合计持股超26%，其中君联资本以12.68%的持股比例位居第一大机构股东。地方国资背景基金亦积极参与，包括北京经济技术开发区产业升级基金、上海人工智能基金等。上市过程中，北京金控旗下JSC International、智谱实控的JINGSHENG HENGXING等四家基石投资者合计认购约1500万美元股份。
公司创始人团队具有深厚产业背景。董事长任旭阳曾任百度副总裁，负责并购及战略投资业务，2020年创立真知创投后专注科技领域投资。CEO杨再飞带领的技术团队拥有平均超10年的AI研发经验，主导开发了公司核心的图模融合算法框架。上市后，任旭阳及其关联方持股比例从29.46%稀释至27.39%，仍为公司单一最大股东集团。
行业分析指出，随着大模型在产业端的深度应用，幻觉问题已成为制约技术落地的关键瓶颈。海致科技集团的技术路径为AI商业化提供了新思路，其图谱增强方法较传统微调技术更具可解释性。不过，公司目前客户集中度较高，2024年前五大客户贡献营收占比达68%，如何拓展新客户群体将是下一阶段发展重点。
