曾经的“西北啤酒王”兰州黄河，在2025年交出了一份营收大幅增长却难掩亏损的年报。数据显示，公司全年营收达3.69亿元，同比增长75.28%，成功跨越3亿元的退市红线。然而，净利润亏损9093.95万元，经营活动现金流净额为-2.27亿元，四个季度均为负数，显示出其主业造血能力不足，每卖出一瓶啤酒都在亏损的困境。
兰州黄河的业绩爆发，与抖音头部酒水主播“拉飞哥”的深度合作密不可分。2025年3月18日晚，拉飞哥直播间推出原价80元一箱、现价16.9元的百香果敢精酿啤酒，引发抢购热潮。这场持续两天的直播吸引近100万人观看，多款产品售罄。公司借此机会，在电商渠道实现营收从2024年的35万元飙升至1.67亿元，增长超473倍，几乎占据年度营收的半壁江山。
为扭转颓势，新任董事长谭岳鑫自2024年底接手后，迅速调整战略。他派遣“亲信”郭丽丽等核心团队入驻兰州，自己亲自挂帅，将销售费用同比激增284.2%至2.48亿元，其中广告及市场投入费用达2.22亿元，同比暴涨1407%。公司重点布局抖音平台，通过低价促销和临期产品甩卖吸引流量。例如，保质期仅剩4个月的黄河印象啤酒以6折价格销售，2箱仅需89.9元。
除抖音外，兰州黄河还在微信商城推出“推荐官”佣金促销活动，利用分销员朋友圈降低流量成本。消费品牌电商运营人士指出，这种模式在品牌或老板具备强大获客能力时效果显著。然而，这种“烧钱换营收”的策略代价高昂。2025年第四季度，公司收入占全年40%，达到1.5亿元，而这一时期本是啤酒消费淡季，往年同期收入仅3000多万元，引发市场对其数据真实性的质疑。尽管如此，审计机构北京兴华会计师事务所仍出具无保留意见，*ST兰黄已向深交所申请撤销退市风险警示。
为实现扭亏为盈目标，谭岳鑫提出“两条腿走路”战略：巩固啤酒业务的同时，大力发展果汁饮料。2025年1月，他与郭丽丽签下“军令状”，将果汁业务上升为核心战略。公司成立饮料事业部，与黄河啤酒集团平级，郭丽丽亲自挂帅。
在市场拓展方面，兰州黄河避开与啤酒巨头的正面竞争，将目光投向湖南大本营。2025年2月，湖南分公司成立；3月，湖南黄河啤酒有限公司挂牌，并赞助湘江半程马拉松、斯诺克长沙大师赛等当地赛事。谭岳鑫甚至将总部大楼一层开设为全国首家“黄河酒馆”形象店。一年内，湖南省外营收达2.5亿元，同比增长324.35%，成为重要增长极。
果汁业务布局更为迅猛。2025年9月，兰州黄河在重庆设立饮品公司，年底投产NFC果汁和浓缩橙汁；同月收购宁夏吴忠果汁厂，产量稳步提升。随后，陕西和三门峡饮品公司相继成立，半年内形成覆盖西北、西南、华中的产业布局。产品从单一啤酒扩展至浓缩果汁、NFC鲜汁等高附加值饮品，2025年果汁业务收入达2332万元。
业内人士认为，兰州黄河需聚焦“地域特色+健康化”创新，避免与巨头正面竞争。尽管公司股价因年报发布连涨三个交易日，但“烧钱换营收”模式能否持续、果汁业务能否扭亏、全国化布局能否成功，仍是未知数。关于年报及经营问题，兰州黄河证券部回应称一切以公告为准。
