近期，一只名为Fundrise Innovation Fund（VCX.US）的公开交易风险投资基金在美股市场引发关注。该基金自上市以来表现强劲，过去四个交易日股价从31.25美元攀升至314.99美元，涨幅接近900%。其核心吸引力在于为普通投资者提供了间接持有SpaceX、OpenAI等明星科技公司股权的机会，被市场称为“平民版风投基金”。
VCX由Fundrise公司于2026年3月19日在纽交所推出，初始管理规模超6.5亿美元，吸引逾10万名投资者参与。根据招股文件，该基金资产组合以未上市科技企业股权为主，涵盖普通股、优先股及可转债，涉及企业多处于IPO前阶段。已上市企业股权占比约1%，现金及固定收益资产占14%。截至2月15日，其前十大持仓中，AI公司Anthropic以20.7%的净资产占比位居首位，OpenAI和SpaceX分别以9.9%和5.0%的占比位列第三和第六，游戏开发商Epic Games占3.5%。
纳斯达克和标普500指数的规则调整预期进一步推高市场热情。纳斯达克提出的“FastEntry”机制允许市值排名前40的新股在上市15个交易日后直接纳入指数，而SpaceX预计上市后市值将跻身市场前六，自动满足条件。标普道琼斯指数公司也在讨论修改规则，拟允许超级IPO快速进入标普500，突破现行需上市满12个月等限制。据估算，全球跟踪纳指100的资金规模约4500亿至5500亿美元，跟踪标普500的基金超24万亿美元，被动买盘的涌入可能显著推高SpaceX股价。
尽管VCX为投资者提供了参与科技独角兽投资的新途径，但其风险不容忽视。招股文件明确提示，未上市股权流动性差、估值主观性强且波动剧烈，基金可能面临大幅亏损甚至归零的风险。科技行业受周期、竞争和监管影响显著，基金上市后股价或远高于净资产价值。例如，另一只类似基金DestinyTech100（DXYZ.US）自2024年3月上市后，股价虽曾暴涨超200%，但随后腰斩并长期跑输大盘，凸显此类投资的高波动性。
