AI 云服务领域近日传来一则引人关注的消息：CoreWeave 公司签署的一份长期合同，为 AI 芯片的实用价值持久性提供了新例证。该公司首席财务官 Nitin Agrawal 在与分析师的交流中透露，他们近期达成协议，将英伟达 A100 GPU 的租赁期限延长至 2029 年。这款芯片于 2020 年面世，若按此计算，客户将在其上市约 9 年后仍持续租用。
这一动态之所以备受瞩目，源于市场对 AI 硬件经济价值衰减速度的长期争议。批评者与做空机构普遍认为，英伟达频繁推出性能更强的新一代芯片，可能导致旧型号在短短两三年内失去市场价值。若此情况属实，投入巨资建设 AI 基础设施的企业将面临更快的资产减值压力，进而拖累利润表现。然而，CoreWeave 的合同似乎打破了这一悲观预期。
Agrawal 进一步指出，公司老一代英伟达芯片资源已近乎售罄，且新签署的 A100 租赁价格“颇具吸引力”。这一现象与市场此前的担忧形成鲜明对比。自 CoreWeave 上市以来，其股价持续攀升，尤其在宣布该合同后的次日，股价单日涨幅达 20%，资本市场反应积极。
GPU 租赁市场的数据也为这一观点提供了支撑。追踪行业价格的 Silicon Data 机构表示，A100 的租赁价格在 2026 年经历短暂波动后，仍保持稳定水平。该机构在社交平台发文称：“关于 GPU 的经济寿命，我们仍在持续观察，但目前看来，它远非一些人猜测的‘两三年’。”
旧款 GPU 持续发挥价值的原因在于其应用场景的多样性。尽管最新芯片对训练前沿 AI 模型至关重要，但模型训练完成后，企业仍需处理大量计算任务，如推理、数据处理等，这些任务对硬件性能要求较低，旧款 GPU 完全能够胜任。AI 基础设施公司 Crusoe 的高级副总裁 Erwan Menard 曾表示，随着使用年限增加，GPU 可灵活切换至不同工作负载，延长生命周期。Lambda 公司高管 Matt Rowe 也提出类似观点，认为 GPU 的实际有效寿命可达七八年。
硬件故障与保修机制是影响 GPU 集群寿命的另一关键因素。Rowe 指出，市场常忽视保修合同的作用——英伟达 GPU 通常提供五年保修，若芯片损坏可直接更换新品，从而间接延长整个集群的使用时间。这一机制在一定程度上缓解了企业对硬件贬值的担忧。
随着华尔街对 AI 基础设施的投资规模持续扩大，GPU 寿命问题的重要性愈发凸显。本周，英伟达宣布与 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 等机构合作，计划调动超过 5000 亿美元（约合人民币 3.38 万亿元）资金支持相关项目。这些投资的可行性，很大程度上取决于 AI 硬件能否在多年内保持价值。CoreWeave 的案例——一款 2020 年推出的芯片仍被客户租用至 2029 年——无疑为这一假设提供了有力佐证，也为市场注入了一剂“强心针”。
