阿里巴巴近日宣布，其计划通过不动产投资信托基金（REIT）在深圳证券交易所分拆部分基础设施资产。根据公告，香港联交所已确认阿里巴巴可于2026年3月13日在深交所推进基础设施REIT的拟议分拆。这一举措旨在盘活重资产，同时为旗下物流业务提供新的融资渠道。
此次拟分拆的底层资产为位于嘉兴的物流园区，由阿里巴巴间接全资子公司嘉兴传云及嘉兴传祥持有。该园区是菜鸟网络旗下的重要物流设施。根据计划，阿里巴巴将设立基础设施REIT作为公募基金，由中金基金担任管理人。同时，中金公司将作为资产支持专项计划管理人，设立专项计划以项目公司和嘉兴园区为底层资产进行证券化。
目前，阿里巴巴已向中国证监会及深交所提交了公募REITs的申报材料，但相关事宜仍需获得监管部门的批准。业内分析认为，若分拆成功，嘉兴园区所属项目公司将从阿里巴巴子公司体系中剥离，不再纳入集团财务报表合并范围。这一调整实质上是阿里巴巴将该部分资产转化为公开市场投资者持有的REITs资产，实现表外剥离。
自2020年REIT试点启动以来，国内多家物流及相关领域企业已成功发行或正在推进物流领域REIT项目。菜鸟近年来在全球供应链布局上持续深化，跨境物流与海外快递业务稳步增长。根据阿里巴巴集团财报，菜鸟集团2025财年营收突破千亿元，同比增长2%，占集团总营收比例约10.16%。
专家指出，此次分拆对阿里巴巴集团整体影响有限，主要是优化资产结构、盘活重资产的操作。而对于聚焦国际和科技业务的菜鸟而言，此举为其物流资产提供了独立的融资渠道，有助于进一步扩大业务规模和提升运营效率。
